Обзор рынков за неделю по 17 августа

На минувшей неделе более сильные по сравнению с ожиданиями данные по ВВП ряда европейских стран спровоцировали спекуляции по поводу продолжения восстановления мировой экономики и оказали евро определенную поддержку. Временную поддержку доллару США оказали статистические данные. Министерство торговли США сообщило, что уровень продаж в розничных магазинах США увеличился в июле на 0.8%. Аналитики прогнозировали рост показателя всего на 0.3% после падения на 0.7% в июне.
Министерство труда также сообщило, что индекс цен производителей, без учета цен на продукты питания и энергоносители, вырос в июле на 0.4%, что выше ожидавшегося аналитиками 0.2%-го роста. Согласно отчету Бюро по учету занятости Департамента труда США, индекс потребительских цен США в июле не изменился, в то время как аналитики ожидали роста показателя на 0.2%. Рост базового показателя на 0.1% был также медленнее прогнозировавшихся 0.2%.
Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка упал в августе на 5.85 после роста на 7.4 в июле. Аналитики ожидали роста индекса на 5.0.
Отчеты об объемах покупок американских ценных бумаг также вышли хуже ожиданий, но статистика роста промышленного производства и загрузки производственных мощностей превысила прогноза. В июле промпроизводство в США выросло на 0.6 % после укрепления на 0.1% в предыдущем периоде.

ЕВРО
Единая валюта по итогам недели выросла на 0.2% против доллара США. В начале недели в фокусе рынка были данные по ВВП за второй квартал ряда европейских стран. Так, официальная статистика показала, что во втором квартале спад экономики Греции составил 6.2% г/г, в то время как аналитики прогнозировали -7.0%.
Отдельный отчет с предварительными данными по ВВП Германии показал, что во втором квартале рост экономики составил 0.3% кв/кв, что превысило прогнозы, однако хуже показателя за предыдущий квартал в +0.5%. В годовом исчислении ВВП вырос всего на 0.5% против средних прогнозов в +1.0% и предыдущего значения в +1.7%.
Кроме того, данные показали спад экономики ЕС в годовом выражении на 0.4% после роста на 3.3% в первом квартале. Участники рынка ожидали такой поворот событий, при этом в квартальном выражении экономика упала на -0.2% кв/кв во втором квартале.
Экономические настроения в регионе улучшились с -22.3 пп до -21.2 пп, согласно данным института ZEW, в то время как в Германии индекс экономических настроений от ZEW упал с -19.6 пп до -25.5 пп.
Греции удалось в рамках аукциона привлечь максимальное количество средств за последние 2 года (Eur 4.063 млрд.). Большая часть из этой суммы уйдет на погашение облигаций 20 августа (Eur 3.1 млрд.), остальное уйдет в казну страны. тем не менее, даже в такой ситуации Греция, похоже, нуждается в большем количестве времени для решения своих проблем и все равно стране может понадобиться помощь Европейского стабилизационного фонда.

ФУНТ
Для стерлинга неделя выдалась довольно волатильной, поскольку данные были с одной стороны положительные, а с другой стороны инвесторы все еще сомневаются в уверенном восстановлении экономики Британии.
Данные по розничным продажам за июль, равно как и последние показатели занятости в стране показали, что национальная экономика находится не в стадии глубокой рецессии, а, скорее, на пути к слабому восстановлению.
Статистики засвидетельствовала рост индекса розничных цен с 2.8% до 3.2% в июле (прогноз +2.8%), при этом месячный показатель улучшился на 0.1%.
Отдельный отчет показал рост потребительской инфляции с 2.4% г/г до 2.6% г/г против среднего прогноза в +2.3%. Базовый индекс потребительских цен вырос до +2.3%.
Опубликованные протоколы последнего заседания МРС Банка Англии показали, что в августе члены МРС единогласно проголосовали за то, чтобы оставить программу выкупа активов и основную учетную ставку на уровне £375 млрд. и 0.5% соответственно. Несмотря на то, что некоторые участники рынка предполагали вероятное снижение ставки, члены МРС даже не обсуждали такой вариант.
Банк Англии ожидает, что темпы роста экономики в третьем квартале останутся слабыми и в перспективе вырастут, при этом также улучшится показатель реальных доходов.
Между тем, фунт закончил неделю нейтрально как по отношению к евро, так и по отношению к доллару.

ИЕНА
Снижение иены на этой неделе происходило на фоне жесткого противостояния двух валют-убежищ: доллара и иены. Однако доллар выиграл после публикации некоторых положительных отчетов.
Рост промышленного производства и увеличение потребительских расходов были в центре внимания, в то время как статистика засвидетельствовала, что инфляция остается на низком уровне, в ситуация в секторе жилья улучшилась.
Более того, протоколы последнего заседания Банка Японии позволяют предположить, что дальнейшее ослабление монетарной политики вскоре может иметь место.
Сравнивая с прогнозами за апрель 2012 года, в протоколах было следующее: “Перспективы экономического роста, вероятно, останутся без особых изменений. Относительно цен, в годовом исчислении индекс цен на внутренние корпоративные товары снизится в 2012 году, однако в 2013 году будет в пределах апрельских прогнозов. Индекс потребительских цен также будет соответствовать прогнозам апреля”.
Относительно экономических рисков: “Остается высокая степень неопределенности в мировой экономике, включая перспективы решения долговых проблем ЕС и темпы восстановления экономики США, а также вероятность того, что развивающиеся экспортно-ориентированные страны смогут одновременно достичь ценовой стабильности и роста экономики.”
Банк Японии добавил: “Банк осознает, что японская экономика столкнулась с испытаниями в виде дефляции и возвращается на тропу ценовой стабильности. Учитывая это, регулятор оказывает поддержку укреплению основ экономического роста и проводит ослабленную монетарную политику. Банк Японии продолжает придерживаться адекватной монетарной политики”.
Опубликованный отчет по ВВП Японии показал замедление темпов роста экономики во втором квартале до 0.3% кв/кв против ожиданий роста на 0.6% кв/кв. В годовом исчислении показатель вырос всего на 1.4% против среднего прогноза в2.7%.
Против доллара США иена упала на этой неделе на 1.6% и отступила на 1.7% против евро. По отношению к фунту иена упала на 1.7%.

ТОВАРНЫЕ ВАЛЮТЫ
АВСТРАЛИЕЦ: Австралийский доллар упал на 1.2% на опасениях, которые были выражены Казначейством страны относительно того, что национальная валюта переоценена. Хотя казначейство отвергло идею интервенции в целях ослабления национальной валюты, оно заявило, “если высокий курс посчитают несоответствующим намеченному плану развития экономики, можно ожидать ответной реакции посредством изменений в монетарной политике”.
КИВИ: Доллар Новой Зеландии продолжил нести потери на фоне снижения спроса на высокодоходные валюты из-за текущих признаков глобального экономического кризиса, а также после того как министр финансов Новой Зеландии Билл Инглиш сказал, что страна предпочла бы иметь более слабую валюту для поддержки национальных экспортеров.